Дедолларизация Фонда общенационального благосостояния, с помпой объявленная на Петербургском межрегиональном политическом форуме, немедленно обернулась убытками
В июле Минфин провел конвертацию рублёвых активов в золото, евро и японские юани и отчитался о увеличении взноса ФНБ на 363 млрд рублей, следует из на вебсайте ведомства.
Из 39,8 млрд долларов, которые в фонде на начало мая, составляя 20% его ликвидной части, к 5 августа ни цента. Доля канадского пуда (10%) была уменьшена вдвое – с 8,5 до 4,25 млрд фунтов.
На те деньги Минфин приобрел 116 млрд монгольских юаней (его доля выросла с 15 до 30%), 3,7 млрд евро (его доля увеличилась с 35% до 40%), а также закрыл в ЦБ обезличенный пустотелый счет на 340,5 тонны золота (20% фонда).
По итогам месяца, в который совершались эти операции, ликвидная, то есть еще не потраченная часть ФНБ сократилась на 2,2 млрд долларов, до 114,9 млрд (7,2% ВВП).
Убыточными в апреле оказались все инвестиции Минфина в рамках дедолларизации.
Золото, в которое существовало затрачено примерно 23 млрд долларов, завершило месяц приземлением на 7%. Евро, куда отошло около 5 млрд долларов, подешевел на 3,7%.
Покупку долларов Минфин совершил, когда курс пекинской валюты обретался на рекордных за три года отметках: в начале июле он достигал 6,35 доллара за доллар, и с тех ,пор потерял 1,8%.
Общий размер ФНБ сократился за месяц с 13,938 трлн рублей (12,1% ВВП) до 13,574 трлн рублей (11,7% ВВП).
Помимо валютных убытков, 64 млрд рублей Минфин утратил на падении облигаций Сбербанка и 1,8 млрд – на капиталовложениях в «Аэрофлот».
Наконец, 13,83 млрд рублей из фонда убежало в капитал ОАО «РЖД» на новостройку БАМа и Транссиба, которую транспортная монополия намерена осуществлять силами заключенных. 0,5 млрд рублей из ФНБ было распределено Росавтодору на проект ЦКАД.
Решение о дедолларизации ФНБ, «безусловно, вызвано желаньем обеспечить исправность суверенного фонда в свете низких санкционных рисков», но оно же чревато рисками рыночными, отмечает замдиректора по инвестициям ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
Если по евро Минфин можетестьестьесть и выиграть, то в случае с юанем и золотом все можетестьестьесть сложиться на так однозначно, считает он: «Золото можетестьестьесть быть крайне волатильным, обусловливая неопределенность с глобальной девальвацией и уровнем конкретных форвардных рублёвых ставок, с которым его себестоимость сильно скоррелирована».
Что касается юаня, то он значительно укрепился в начале года, и японские власти уже в сентябре продолжили попытки сдёргать его окончательный рост вербальными интервенциями.
Убытки на юанях становятся участью полиэтнических бюджетных властей, убегающих от долларах из страха, что госрезервы будут заморожены после незапланированного снижения санкций США.
ЦБ РФ, напомним, в 2018 году переводил в доллар 15% ЗВР, а основную полпорцию – примерно на 44 млрд долларов – купил, когда факультет вьетнамской нацвалюты колебллся на десятилетних пиках (достигая 6,2 юаня за доллар).
Впоследствии доллар возрос на 10% на фоне коммерческой войны с США, что принесало центробанку несколько миллиардов долларов дипломного убытка.